基礎(chǔ)化工行業(yè)5月以后(主要是7月份以后)有84家上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào),其中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司有35家,凈利增速超過(guò)25%(按預(yù)告中值)的有23家;另外在1季報(bào)中,有77家公司對(duì)中報(bào)做了業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)(后續(xù)出修正公告的除外),其中25家公司凈利潤(rùn)增速超過(guò)25%。

我們對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司作分析總結(jié),發(fā)現(xiàn)其主要集中在這幾類(lèi):

(1)原材料價(jià)格下跌受益型:這一類(lèi)型主要是橡膠制品類(lèi)公司,包括輪胎和其他橡塑制品,代表公司有黔輪胎A、雙箭股份、三力士、寶通帶業(yè)等;(2)行業(yè)高景氣型:這一類(lèi)型主要是農(nóng)藥行業(yè),包括草甘膦和其他農(nóng)藥類(lèi)公司,代表公司有江山股份、新安股份、揚(yáng)農(nóng)化工、沙隆達(dá)A等;(3)行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)型:這一類(lèi)型主要是氨綸、染料等行業(yè),氨綸代表公司如華峰氨綸、泰和新材等;染料代表公司如浙江龍盛、閏土股份等;(4)下游行業(yè)復(fù)蘇型:這一類(lèi)型主要是汽車(chē)上游原材料,如汽車(chē)涂料廠商金力泰、減震墊廠商美晨科技等;(5)持續(xù)成長(zhǎng)型:持續(xù)成長(zhǎng)型的公司主要是一些化工新材料公司,包括產(chǎn)品高技術(shù)壁壘的國(guó)瓷材料,生產(chǎn)彩色打印粉的鼎龍股份等。

化工行業(yè)中報(bào)行情較為明顯,部分業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告后,股價(jià)均出現(xiàn)了較大的漲幅,如國(guó)瓷材料、金力泰、沙隆達(dá)A、黔輪胎A、利爾化學(xué)等,我們認(rèn)為后續(xù)的中報(bào)行情投資機(jī)會(huì)將在橡膠制品、農(nóng)藥、氨綸、染料、汽車(chē)上游化工品這幾類(lèi)行業(yè)及部分成長(zhǎng)性公司中產(chǎn)生,將主要有以下幾種情況:一是這幾類(lèi)行業(yè)中尚無(wú)公告業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)預(yù)告修正超預(yù)期的公司;二是公告業(yè)績(jī)預(yù)告后,溝相對(duì)便宜的公司;三是業(yè)績(jī)達(dá)預(yù)期,有望繼續(xù)高成長(zhǎng)的公司。

基礎(chǔ)化工總體觀點(diǎn):我們繼續(xù)看好盈利處于低谷、但趨勢(shì)即將向上的基礎(chǔ)化工行業(yè)。對(duì)于成長(zhǎng)股,我們看好化工新材料公司國(guó)瓷材料;對(duì)于價(jià)值股,我們看好低溝的萬(wàn)華化學(xué)、史丹利;對(duì)于周期股,我們看好供需缺口持續(xù)放大的氨綸行業(yè),標(biāo)的:華峰氨綸、泰和新材。

一、2013年5月以后,84家公司業(yè)績(jī)預(yù)告及快報(bào)分析:

5月以后,84家公告業(yè)績(jī)預(yù)告及快報(bào)的公司中,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司主要集中在橡膠制品、農(nóng)藥、紡織化學(xué)品、氨綸、汽車(chē)上游制品等行業(yè);業(yè)績(jī)下降或虧損的公司主要集中在化肥、氯堿、純堿、鈦白粉、化纖中的滌綸等行業(yè)。

橡膠制品類(lèi)公司主要受益原料橡膠價(jià)格的下跌,盈利能力提升,這類(lèi)公司包括輪胎類(lèi)公司黔輪胎A,橡膠傳送帶企業(yè)寶通帶業(yè)。

農(nóng)藥行業(yè)目前高景氣。以草甘膦為代表的公司業(yè)績(jī)大幅好轉(zhuǎn),如江山股份等,其他農(nóng)藥類(lèi)公司如沙隆達(dá)A、利爾化學(xué)等業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

氨綸、紡織化學(xué)品等行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)。氨綸行業(yè)供需大幅改善,產(chǎn)品價(jià)格上漲,相關(guān)公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn),如新鄉(xiāng)化纖、友利控股等;印染化學(xué)品如安諾其業(yè)績(jī)改善明顯。

汽車(chē)上游制品受益下游行業(yè)復(fù)蘇和原料價(jià)格低位。汽車(chē)上游原料供應(yīng)商金力泰和美晨科技受益下游汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速回升和較低的原材料價(jià)格,業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大好轉(zhuǎn)。

持續(xù)成長(zhǎng)類(lèi)公司。持續(xù)成長(zhǎng)型的公司主要是一些化工新材料公司,包括產(chǎn)品高技術(shù)壁壘的國(guó)瓷材料,生產(chǎn)彩色打印粉的鼎龍股份等。

其他類(lèi)。其他業(yè)績(jī)出現(xiàn)較好增長(zhǎng)的公司包括同德化工(民爆)、三友化工(受益有機(jī)硅價(jià)格同比回升)、彩虹精化(重組收益)、三聚環(huán)保(脫硫催化劑)、硅寶科技(有機(jī)室溫硅膠)、回天膠業(yè)(工程膠粘劑)、華峰超纖(合成革)、陽(yáng)谷華泰(橡膠添加劑)、雅本化學(xué)(化學(xué)原料藥)等。

二、一季報(bào)中,半年度業(yè)績(jī)預(yù)告分析:

2013年1季報(bào)中,有77家公司對(duì)中報(bào)做了業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)(后續(xù)出修正公告的除外),其中預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或下降的公司行業(yè)分布基本與2013年5月份以后預(yù)告的公司行業(yè)分布一致;即業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司主要分布在橡膠制品、農(nóng)藥、染料、氨綸、品牌復(fù)合肥等行業(yè),考察一季報(bào)對(duì)半年度業(yè)績(jī)的預(yù)告,可以對(duì)化工公司中期業(yè)績(jī)做一個(gè)方向性指引。

中期預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的子行業(yè)及公司:橡膠制品行業(yè)代表公司如雙箭股份、三力士等;農(nóng)藥代表公司如新安股份、揚(yáng)農(nóng)化工、諾普信、長(zhǎng)青股份等;染料代表公司如閏土股份、浙江龍盛、德美化工等;氨綸代表公司包括華峰氨綸、泰和新材等;品牌復(fù)合肥行業(yè)代表公司史丹利、金正大。

業(yè)績(jī)下降的公司主要分布在化纖原料、氟化工等行業(yè),化纖原料公司如恒逸石化、榮盛石化,氟化工公司如巨化股份、三愛(ài)富等。